地产重组梦断 ST钛白或连亏三年退市

    “这就不免也有企业为了登陆股票市场而精心包装，看上去符合上市条件，但成功上市后原形毕露，因此出现了上市不久就连连亏损，**终被ST或成为壳资源的现象。”该人士表示。

    包装过度堪比财务造假

    很多公司在上市之前都会进行报表修饰，目的就是为了上市融资。

    据悉，2002-2005年为我国钛白粉行业发展迅速、规模扩张、经济效益好的一个时期，2006-2007年，全国经济环境开始变热，原材料价格高涨，部分出口退税政策取消，钛白粉进入了调整期。*ST钛白本身产品单一、地处边远，抗风险能力差，应对市场变化的准备明显不足，导致业绩大幅下降。

    这些与其在招股说明书中的承诺大相径庭。招股说明书并没有客观地分析和表述公司所面临的市场环境，对股民造成了虚假信息传递。 

    就是在2002-2005年钛白粉发展的**佳时期，公司的持续发展和盈利能力也并没有表现出来。据wind数据显示，*ST钛白在2004-2006年每年收到的税收返还金额分别为1703万元、2186万元、2269万元，占其当年归属母公司净利润比例分别为55%、60%、54%。从此可以看出，一旦税收发生变化，实际公司的盈利能力明显不佳。

    有股民质疑称，信达资产作为*ST钛白的保荐人（主承销商），同时又是*ST钛白的控股股东，难道不明白公司上市前后面临的市场状况和本身企业的盈利状况？推荐*ST钛白这样的公司上市，能否对投资者有一个合理的交代？