09具战略性的**行业 激发涂料业率先崛起

    我们注意到，为应对国际金融危机造成国内民航业整体下滑的局面，中国民航局于近期出台多项措施，促进国内民航业平稳较快发展。我们认为，直接注资和油价下降对航空板块构成直接利好，由于航空板块价格普遍不高，建议在大盘反弹后可适当关注。

    政府近日又出台政策明确表示振兴包括汽车在内的九大产业的决心和信心，新能源汽车作为一项重要的技术革新，有望得到国家政策持续的扶持。根据《车辆生产企业及产品（第164批）》第29号公告，一汽集团混合动力轿车、上海通用别克混合动力轿车、上海大众帕萨特燃料电池轿车、北汽福田燃料电池混合动力城市客车、一汽混合动力城市客车、重庆长安的混合动力客车和东风汽车[3.002.39%]（600006）混合动力电动城市客车等7款新能源汽车获批。

    这是国家发改委首次大量批准生产新能源汽车，表明中国在新能源汽车方面开始做产业化前的准备，我们建议关注具备品牌溢价的中高档轿车和较高盈利能力的中小盘汽车公司。 专业化重组拉开大幕

    历史行情说明，在经济周期下滑区间，并购重组板块往往能取得令人瞩目的短期收益率。如1998年开始的下滑周期当中，重组股和科技股的收益率就大大超过了当时以四川长虹[3.312.80%]（600839）、深发展为代表的"绩优股"。10年之后，秉承并购先河，专业化重组拉开大幕，将有可能带给市场较多**。我们建议先等待市场调整，待调整到位后长线关注钢铁、航天工业等重组两大"多发地带"。其中，钢铁产业未来两年将迎来重组整合的历史性时期，具有较大交易性机会。

    与钢铁板块不同，航天工业走的是一条专业化重组和实体化整合之路。航天工业要在现有个研究院所的基础上进行重组和整合，保留三个总体研究院。从财务及市场指标观察，2009年航天军工企业专业化重组和实体化整合后，航天产业的**条投资亮点是小卫星制造及卫星应用的上市公司；第二条投资亮点是电子元器件生产企业；第三条投资亮点是军用技术已经转为民用，业绩良好、面临发展政策变动机遇的航天动力[7.702.80%]（600343），第四条投资亮点是有资产注入预期的上市公司的航天通讯和航天长锋。我们建议投资者重点关注其中业绩较为踏实，而股价尚处于低位的上市公司，设置好止损点，做好长期投资准备。

    值得注意的是，当前A股内外部环境依然处于不稳定区间，宏观经济下行风险较大。我们在关注机会的同时，也需要设置好止损点，以应对随时可能出现的风险。

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