金融危机下的资本嬗变小板材蕴藏大机会

　　板材产业的投资机会

　　作为一个潜力产业，中国板材产业的发展有赖于三股核心推动力量：一、国家政策的推进：它将从外部扩大行业的运营空间，产品需求规模扩大，整合的可能性增强；二、被需求快速拉动，实现规模化：随着市场需求逐步扩容，产能逐渐合理利用，导致生产成本持续降低，而规模经济导致的成本降低又进一步强化产品的市场竞争力，产品的行业规模进一步扩大，企业收益开始大幅提高；三、企业营销战略和策略的推进：如何通过企业创造性的市场推广，使得上游产品带来的优势被用户和消费者认可，从而提升其在对产业链下游的议价能力，谁在这一方面率先取得突破，谁就有机会领导一个产业的升级机会，让工业中间产品成为产业链终端产品标准的代名词。

　　“集体林权改革”释放充分的产业运作空间 

　　国家**近出台的集体林权制度改革，为以速生林材为主要原料的纤维板产业建立上游资源优势，创造了先决条件。以往，板材企业在中国，大多呈现零散分布状态，充其量只是制造工厂，产业链向上延伸缺乏相关制度进入允许。产业政策的缺位，导致板材业在国内的扩张局限于生产环节。而作为一个以资源为中心的制造产业，不控制上游林业资源，或者说对上游原料供应的规模稳定性不能掌控，板材行业离真正的产业化还相差甚远。

　　旨在促进农村经济发展，充分发挥林地经济效益的集体林权制度改革，客观上为中国纤维板产业的整合运作，提供了前所未有的操作空间：

　　一是具有资金与规模优势的企业，可以通过成片租赁的方式，规模化并购速生林地经营权与林木处置权，为板材制造创造稳定的原料供应。当然，板材下游产业亦可通过此种方式，将林地经营独立为企业的另一增长点，既供给本企业原料所需，并集成为初级或二级原材料供应商角色，以自有方式达成建立上游资源优势的目标。四川升达集团通过企业上市融资自筹资金，在广元等地广泛购地造林，成为集造林、纤维板原料供应、地板制造为一体的综合化林产工业公司，综合放大林木资源的市场效益。

　　第二种方式类似于乳制品企业的奶源地策略，采取公司＋农户形式，板材企业通过与农户签订一定年限的排他性目标供应合同，统一购置该林地上的林木产出资源，并将林地的维护管理的职责与权利交还给农户，这样企业既拥有了稳定的规模原料来源，又免除了直接购并林地所带来的巨大资金压力与维护风险。另外，公司还可以与农户签订股份分红协议，将林地经营权进行资产评估，充当股本，采取一种更紧密的公、农合作形式。

　　当然，这种统分结合方式的缺陷也是相伴而生的，由于农户的分散经营，规模效应与市场反应的及时性就会大打折扣。另外，合同关系的稳固性也不容忽视。

　　强劲需求激发板材产业规模化

　　“近几年来，我国人造板行业突飞猛进，增长率保持在20％左右。2004年国内人造板产量达到5446.49万立方米，比2003年增长19.61％，其中纤维板产业在人造板中发展**快。” 市场对密度纤维板的强劲需求，已是不争的事实。目前，中高密度纤维板已广泛应用于家具、强化地板、音响设备、装修、装饰、包装和汽车工业等多个行业，市场需求仍然表现出较大缺口。

　　与此同时，国内纤维板产业面临资本充足率不足与融资难的严峻考验，产业链下游的强劲需求集中爆发，使得整个产业资本金不足的状况更加窘迫，并且尚未形成**优势（市场份额）的全国性品牌。

　　资本天生是良好的产业整合剂。占据了上游森林资源的优势后，自建或并购相关制造企业，通过对产业链上中游的部分整合，以初步形成系统协同效应。这除了对资本提出速度的要求外，要想真正在竞争中凸显整体优势，从一个完整的产业链来看，让消费市场的接受将面临**大考验，因为，规模效应如果只是维持在资源占有和生产环节，没有庞大规模的消费群体支撑，对资本而言意味着**大的风险。

　　让诸如家具、强化地板等下游产业的市场接受，实现起来较为简单，可以通过价格和品质调节，供货的稳定性等常规运营手段来实现。但如果不能影响**终的消费群体——终端产品的消费者，下游产业对工业中间产品需求的关注点将始终放在性价比上，甚至只是价格。

　　如何让庞大的下游产业对板材企业产生持续不断的忠诚需求，而且不将价格当成为**重要的关注指标？工业中间产品如何绕过长时间的消耗，而快速有效地建立品牌是解决问题的关键。