二月寒潮对煤炭行业的影响

2 月寒潮异常凶猛1月底北半球亚欧大陆遭遇来自西伯利亚冷空气侵袭，寒潮来势凶猛，在较大范围内造成一定程度的人员伤亡和财产损失，我国大部分地区近几天遭遇大范围降温。

　　世界范围内造成灾害严重。1月27日起，寒流席卷了整个中、东欧地区，乌克兰、波兰、立陶宛和罗马尼亚1月31日24小时内就有20人冻死，许多地方的气温骤降到将近零下30℃。截止7日，整个欧亚大陆已至少有368人死于寒冷。

　　寒潮的起因和特点本次寒潮发端于北极涛动。与以往几次寒潮相比，本次寒潮具有造成损失大、来临时间晚和事先没有大范围预警的特点。由于临近春天，我们认为本次寒潮持续时间大概率不超过一个月。

　　历次寒潮对股票板块的影响

　　近10年来，2000年的1月-2月、2001年12月、2005年2月和12月、2008年1月-2月的平均气温低于30年均值。在气温较低的月份，农林牧渔、采掘、电子能在大多数年份取得超过大盘的超额收益。金融、轻工、商贸在多数年份跑输。

　　由于寒冷天气出现在年末和年初，因此板块的季节性效应会叠加，如农业通常会受政策影响，银行年末资金趋紧等；但极冷天气对部分板块也有影响——如养殖业、种植业减产带来的价格飙升；气候极低造成运输不畅、库存下降，产品价格上涨等。总体看来，我们认为寒冷天气对股票板块的影响常与季节性叠加，单一影响并不显着。

煤炭：近日的降温将带动欧洲地区动力煤价格走高，可能将改变现阶段供需偏宽松的局面。我们认为可能将有助于国内动力煤价格短期内企稳。