钢铁产能利用率继续下降 2013年或将继续亏损

中国钢铁企业仍然面临的是低附加值的加工工厂的问题，没有自主原材料供应的企业利润空间并不会扩大，反而有未来主要原材料价格潜在下跌造成的库存原材料资产损失加大的风险。追求GDP造成的全行业炼钢产能严重过剩、单位产品盈利能力下降已经逐渐显现;80家重点钢铁企业在行业新增产能不断投放下，产能利用率继续下降，2013年继续亏损。

对于中国钢铁行业，2007年底至2008年8月是整个行业的景气度高点，由于 2008年9月份开始的全球金融危机对全球经济的负面影响、全球过量货币投放造成的原材料价格大涨、钢材产能释放造成的钢材轧制加工费下降，造成钢铁行业目前处于景气震荡回落的阶段。我们预计，在2013年中国重点钢铁企业和上市公司仍处于景气越发萧条的行业冬季，不会有大的起色。钢铁行业的真正严冬尚未到来，像造船、机械、汽车等钢铁下游行业的手持订单不足预示着钢材需求的低谷还没有到来。

目前已经处于景气下滑的钢铁行业上市公司不具备长期投资价值，**股即使不再恐惧下跌，也是仅具有短期超跌反弹的交易性机会，或出现长期低位横盘波动状态。重组成大集团的个股更不能反映“船小调头快”经营灵活的特征，市场股价和盈利能力比重组前更糟。