建筑钢材整体市场面临震荡走低的压力

随着“金九”旺季的预期落空，市场又迎来“银十”时段。今年的十月是否会有所突破，国庆节后建材市场会将出现怎样的变化?下游需求的回暖如何?笔者认为短期之内市场很难提振，或将继续震荡走低，可以从以下几个方面做简要分析：

**，产量继续递增，库存量开始上升

8月份国内钢筋、盘条产量环比明显上升，45.57万吨的螺纹钢及34.34万吨的线材日产量为全年第二高位，庞大的产量继续向国内建筑钢材的消费提出挑战。与此同时，在经历了前期社会库存消化困难阶段过后，9月全国建筑钢材库存量进入连续上升期，尤其以北方市场为**。截止目前，全国建筑钢材总库存695.38万吨，较8月末增加48.55万吨，增幅7.5%，同比去年，螺纹钢库存上升，线材下降，总量增加22.3万吨，增幅为3.31，这也是自今年二季度以来首次同比出现增长，由供给层面带来的压力有增无减。

第二，下游需求走软，价格全面回落

对建筑钢材资源消化起到**支撑作用的首推固定资产投资带来的刚性需求，但从统计局公布的数据来看，自今年5月份以来，国内固定资产投资增速连续回落，截止8月末固定资产投资增速为25%，较上月回落0.4%，较去年同期仅高出0.1%;房地产方面，8月份房地产开发增幅为33.2%，较上月回落0.4%，属年度第二低位。从市场反馈的信息来看，9月份国内工地资产投资项目的停摆率较高，绝大部分需求释放缓慢，短期内难有起色。再就当前的价格分布来看，前期价位较高的北方市场在暴跌后也进入国内低价序列，而南方沿海地区市场跌幅相对较小，因此在进入四季度后，北方地区气温下降后下游开工受阻。北方资源即将南下，南部供过于求的局面将越发明显，难以支撑价格走高。

第三，原材料明显下跌，钢厂政策陆续跟进

受国内钢材价格大幅下跌影响，相关原材料价格也在一段时间的苦苦支撑后明显走软，目前港口63%品位的印矿180美元/吨附近;唐山市场普碳方坯价格在4150元/吨，较8月末下跌300元/吨以上;江苏废钢价格在3800元/吨附近，较8月末下跌50元/吨以上;其他如煤、焦炭等因冬季即将来临需求上升而并未出现明显跌幅。主要原材料产品价格的下跌，一方面导致钢材市场的成本支撑力度减弱，同时也为钢厂下调价格创造空间。钢厂出厂价格方面，截止9月末河北钢铁集团二级螺纹钢结算价格在4780元/吨，较华北地区市场倒挂100～150元/吨;沙钢下旬二级螺纹钢出厂价格为4800元/吨，较华东地区主流市场倒挂200～300元/吨。以上的价格对比一方面说明北方地区钢厂跟进速度较南方钢厂更快，且主导钢厂出厂成本同市场现货成交价格仍存在较大差距，后期必然会继续下调，而且至9月末部分政策变动较快的钢厂出厂价格已低于市场，故除去后期钢厂价格下调的利空影响，多数市场还将面对低成本资源的直接冲击。

第四，货币政策的紧缩效应导致市场融资难度、成本双双上升

在国内通胀压力不减的情况下，今年以来央行不断采取加息、上调存款准备金等货币紧缩方式，不论是流通商，还是下游企业均面临较大的融资及成本上升的压力;9月份处于三季度末尾，市场资金面的紧缩程度可以说达到今年以来的**高峰，导致资金成本出现恶性上升，半年期银行承兑汇票贴现率甚至超过13 个基点，间接令交易氛围恶化、中间需求降低，再加上贸易领域需要面对完成银行存款指标并向钢厂打款的双重压力，只得坚决消化库存、回笼资金。10月份，银行存贷指标压力有望暂缓，但在国内通胀压力依然较大的情况下，短期政策放松的可能性不大。

综合以上观点，节后国内建筑钢材行情不容乐观，长假过后的市场首当其冲即将面对继续明显上升的库存，消极的心态致使即便需求有所回升也难令价格呈现实质性上涨。原材料价格下跌以及钢厂政策的下调也是大势所趋，现仅能期待资金面略转宽松，来制约现货下跌的速度。总体来说，在国内外无重大消息出现的情况下，整体市场仍有震荡走低的压力。