钢材市场价格是继续回调还是持续上涨？

五一节刚过，市场又呈现出一波上涨行情，但从5月6日开始，一些地区钢价开始出现松动，国内建筑钢材市场价格呈现出小幅震荡下挫的趋势，但落差一直位于50元/吨之内，**多的时候也就较5月5日的**高点回落了1%。如果说先前由于放大了可能会限电减产的影响，市场预期提前上涨，本次价格下跌只是前期空涨后的理性回调。近期愈演愈烈的全国电荒，以及已经书面批文高能耗钢铁行业限电首当其冲，暗示着接下来的用电高峰期限电减产风潮即将在全国拉开序幕。市场价格是继续回调，还是又会走出一波像2010年下半年那样上涨的行情?笔者就以下几点做一简要分析：

**，房地产市场销售回落，资金趋紧

1～4月房地产投资增速34.3%，较1～3月上升0.2个百分点;住宅投资增速38.9%，较1～3月上升1.2个百分点。1～4月房屋新开工面积增速 24.4%，较1～3月上升1个百分点，新开工增速连续9个月回落后小幅上升，其中住宅新开工面积增速21.2%，较1～3月上升1.6个百分点。虽然房地产固定资产投资和新开工面积都有所递增，但1～4月全国商品房和住宅销售面积同比增速均大幅下滑，4月当月销售面积环比下跌超过20%。1～4月商品房销售面积、金额增速分别为6.3%和14.9%，较1～3月下降8.6和14个百分点;1～4月住宅销售面积、金额增速分别为5.8%和11%，较1～3 月下降8.5和14.9个百分点。再加上1～4月房地产资金来源增速17.4%，较1～3月增速下降1.2个百分点，且增速连续8个月低于房地产投资增速，说明资金正被逐渐消耗。按照目前市场销售状况，考虑到市场时间有所滞后，预计投资增速将回落，与此同时，今年力推的保障房建设目前还不能完全展开，时间也会有所迟延。

第二，产量依旧维持高位，价格上行压力明显

据国家统计局**新数据显示，4月国内粗钢产量为5903万吨，同比增长7.1%。4月日均产量为196.8万吨，比3月份的日均产量又增加了2.7%，创历史新高;1～4月份粗钢总产量2.28亿吨，相当于年产7亿吨的水平，供大于求的情况还是相当严重。同时，由于央行不断加息和提高存款准备金率，钢贸商和下游用钢企业都面临资金面收紧的压力。钢贸企业银行贷款的难度加大，贷款成本升高，在资金出现短缺的情况下，要回笼资金，**的方式就是降价出货。下游用钢企业由于货币政策的收紧也会带来增速的下滑，减少钢材需求，从而很难推动价格上行。第三，社会库存降幅趋缓，下游需求有所减弱

截止5月13日，全国主要城市螺纹钢社会库存为598.721万吨，较前一周(2011年5月6日)减少8.936万吨，降幅1.47%;线材社会库存为165.282万吨，较前一周(2011年5月6日)下降7.072万吨，降幅4.1%。虽然国内重点城市螺纹、线材的库存总量较上周同期仍在继续下降，但是螺纹、线材两大建材品种去库存的力度已经开始减弱。从进入5月国内建材市场的销售情况来看，由于天气转热，“金三银四”的高需求期即将过去，而保障房建设还没有大规模开工，预计接下来的一段时间，建材库存还是以下降为主，但降幅会继续减弱。

第四，原材料价格高位盘整，钢厂价格开始下调

原材料价格在4月经历了再度上扬后，5月份处于高位盘整，目前唐山66%铁精粉湿基不含税出厂主流价位是1040～1060元/吨左右，63.5高品位印度粉矿港口价格仍维持183～185美金/吨。在成本位于高位盘整的同时，钢材价格出现下跌，而近期宝钢、武钢、鞍钢等几大钢厂又再次下调了钢材出厂价格，这些因素的共振使得钢厂的毛利率普遍陷入负值水平。在成本高企和现货价格不断下跌的夹击之下，钢厂会纷纷选择减产，再加上本身由于电力吃紧，这股减产潮很快由中小钢厂开始向全国蔓延，将会使钢铁行业产能利用率有所下降，据估计5月份建筑钢材产能利用率为90%，较4月份下降2%。

第五，限电政策和淘汰落后同时作用，有望促进钢市维稳

近期，全国分省市的用电缺口继续扩大，其中非常明显的几个省市分别是北京、河北、辽宁、山东、广东。由于北京是首都城市，其缺口会从河北来弥补，这样更加剧了河北的电力缺口形势。从以上各区域来看，河北、辽宁和山东均为国内产钢大省。另外根据已公布的省市今夏用电高峰期潜在的缺口来看，江苏是**为显著的缺电大省。这样一来，国内钢铁产量排名前四的省份均为严重缺电的区域。再加上国家又对淘汰落后产能出重拳，计划淘汰落后炼铁产能2653万吨、炼钢产能 2627万吨，比去年的淘汰任务量增加1550万吨。目前各地正将2011年淘汰落后产能目标任务分解落实到相关企业，钢铁企业的产能释放将受到抑制，钢材增速将放缓，供大于求的矛盾有望缓解，这对稳定钢材市场价格将起到积极作用。

综上所述，接下来国内建筑钢材价格将以高位盘整为主，如果产量出现实质性下降，库存持续下降，钢材市场价格还会有所上扬，但若是多数钢厂选择自行发电，产量依旧处于高位，市场观望情绪相对有所加重，库存下降不够明显，很有可能带动市场的悲观情绪，价格还会有所下行，但不管怎样，由于近期钢价仍由高成本支撑，下上幅度都不会很大。