雷士照明：资本猎手之间的博弈

　　后来妥协的结果是，吴长江把自己的股份向其他两位股东分别转让5.83%，而代价几乎是无偿的。于是三人的股份形成33.4%、33.3%、33.3%的均衡状态，三位股东在企业的工资、分红也完全均等。

　　然而，股份是均等了，三位股东的关系却并未因此而改善。2005年，随着雷士的销售渠道改革，三位股东的矛盾全面爆发，其他两位股东激烈反对吴长江的改革方案。

　　时任摩根士丹利董事总经理的刘海峰曾经和吴长江有过深度接触，并有意投资，后来在尽职调查时发现股东问题是潜在的“地雷”。虽然刘海峰**终未投资雷士，但是给了吴长江一个忠告：要想获得私募融资，前提是必须解决好股东纠纷问？题。

　　听了刘海峰的忠告，吴长江**终决定彻底解决股东纠纷的问题。吴长江曾公开表示：“客观讲，雷士分家这个导火索是我点燃的。因为这个事情迟早要解决，早解决要比晚解决好。”

　　他当时采取了一个“以退为进”的策略，吴长江自信离开了他，另外两个股东是“玩不转”这家企业的。他向胡、杜两位股东提出，他出让自己所有的股份给胡、杜，分走8000万现金并彻底离开企业。胡、杜欣然同意，随即签署协议。

　　然而，吴长江离开不到一周，即遭遇雷士全体经销商的“倒戈”，要求吴长江重掌企业，其余两股东被迫各拿8000万元彻底离开企业。

　　这一“赌局”吴长江**终赢了，而且代价低于预期，如果不是吴长江“以退为进”的策略，要想两股东顺利离开，只怕付出的代价远不止1.6亿？元。

　　股东问题是妥善解决了，但是雷士账上并没有足够支付股东款的现金。**终达成的折中方案是，两位股东先各拿5000万，剩余款项半年内付？清。

　　千里求助“企业教父”

　　在兑现了一个亿的股东款之后，雷士账上几乎变成“空壳”，接下来的资金问题才是吴长江真正的挑战。据他自己说，从2005年底到2006年的下半年，他**做的事情就是“找钱”，其他的一概不管。