星级酒店业步入低谷 国内资金兴起抄底冲动

　　然而，流入酒店业的资金仍越来越多，其中也有相当大一部分“产业内资金”，郑植河说，和李茂财这样的投资客不同，这些“产业内资金”大部分来自于房地产行业，对于投资环境的恶化，他们不是没有发现，而是“醉翁之意不在酒”。

　　避税、囤地、抬升周边地价是这些资金收益真正的来源。

　　“老实说，郑州的星级酒店生意真的很一般。”主要在河南开发酒店项目的一家酒店管理集团总经理张闯（化名）告诉《瞭望东方周刊》，但从2008年开始，河南的酒店开发项目却在大量增长，“主要都是来自东部沿海的房地产开发资金”。

　　在房地产业遭遇调控的时候，酒店业却处于一个监管空隙中。“酒店属于商业用地，原则上只要用地规范，在供应上是不受限制的，”张闯说，这是房地产开发资金青睐建酒店的一个重要原因，“商业用地的使用期限是40年，但一般8年就能收回成本，开发商都看中了商业不动产的升值效应，这比酒店经营上的收益，其实要大得多。”

　　此外，大部分酒店的建造者，在周边还拥有一些住宅和商业开发地块，“在二、三线城市的开发商，现在很流行采用先开发高星级酒店，再开发商务楼，**后才开发住宅，”赵焕炎说，这是因为在二、三线城市的住宅价格普遍较低，住宅开发利润也较低，“所以要先通过酒店，把整个板块的档次拉上来。”

　　避税，则是另一个业内公开的秘密。

　　在很多城市，只要在开发的住宅板块中，加入一个高星级酒店项目，开发商的整体项目都可以享受到政府的优惠政策，“不光是政策优惠，有的地方还可以免税。”

　　“一家地产开发公司，今年赚了10亿，按道理，这10亿都要交所得税，那就投5亿去开个酒店，今后再以土地增值、酒店运营的日常收入来回收投资并产生利润。”对于一些上市公司，这样的模式**受欢迎，“因为土地的价值，在报表中呈现的增值效应尤其惊人，而且，这样一大笔投资本身，也是资本运作的重要题材。”赵焕炎说。