关注本钢板材:全年扭亏无望 亏损延续
互联网 09-10-29 阅读数：
分析结果：三季度业绩低于预期
1-9 月份公司实现净利润-14.33 亿元,同比下降201.20%,对应EPS为-0.457 元。其中Q3 单季度实现净利润-5.23 亿元,对应EPS 为0.1669 元,明显低于市场预期。公司出现的大幅亏损一方面缘于公司产品全部为板材,受冲击较大,盈利能力的恢复弱于行业平均水平,另一方面公司80%的铁矿石由集团供给,铁矿石价格近月反弹明显以及关联定价的不确定性是亏损的主要原因。
四季度出厂价再次下调,全年扭亏无望。
四季度公司出厂价以下调为主（公司11 月份热轧5.5MM、冷轧1.0MM 的不含税价格较9 月价格分别下降540 元/吨、700 元/吨）,因此公司全年亏损成为必然。
关注本钢板材:全年扭亏无望 亏损延续
投资建议:在钢价上涨的预期之下,短期钢铁股有交易性的机会,考虑到公司PB 仅为1.4,处于行业平均水平之下,因此伴随钢铁板块的上涨,公司股价仍有一定上行空间,预计公司2009 年、2010 年、2011 年EPS 为-0.51 元、0.22 元、0.36 元,维持“买入”的评级。
风险提示:资金推动型的钢价上涨持续性有待观察,钢价下跌的风险加大;宏观经济走势及政策的不确定性使得下游需求的复苏存在不确定性。