东方雨虹登陆深交所 或将掀起防水行业的重组潮

　　[据中国房地产报]9月8日，一条“关于北京东方雨虹防水技术股份有限公司股票上市交易的公告”登上深圳证券交易所的网站。

　　2天之后，东方雨虹在深交所中小板正式挂牌交易，证券代码为002271，其人民币普通股股份总数为5276万股，其中首次上网定价公开发行1056万股，发行价为17.33元/股，发行市盈率25.44倍。

　　由于这是中国防水行业**上市的企业，9月10日这一天，注定成为防水行业的里程碑。

　　防水行业上市领头羊

　　众所周知，今年是股市的寒冬。尤其是9月15日，美国第四大投行雷曼兄弟宣布破产重组，更是雪上加霜。据记者了解，很多原定今年上市的建材企业都悄无声息地将计划推后了。东方雨虹却选择在此时上市，中国建筑防水材料工业协会知情人士告诉记者，东方雨虹筹备上市至少已有2年时间，按照时间表的安排，现在刚好到了上市的阶段。

　　不过，东方雨虹上市首日的涨幅仅为15％,创下近期新股上市首日的**低涨幅。而上市8小时零8分钟就破发，更创出了中小板新股的**快破发纪录。

　　对此，国信证券报告指出，行业吸引力弱，公司业绩尚可。招商证券报告则指出，短期定价偏高，长期竞争显著。

　　在评价东方雨虹上市的意义时，上述中国建筑防水材料工业协会知情人士表示，肯定会起到领头羊作用。

　　据其透露，在东方雨虹之后，至少还有2家防水企业准备上市，但它们的准备阶段不一样，还不能披露明确的上市时间表。

　　由于防水行业非常分散，全行业前十位的企业市场占有率不到10％，该人士称：“行业的重组是必然的事情。”他同时指出，由于企业财务不规范，无形资产评估没有实例可遵循，并购很难进行。

　　“企业上市之后，通过资本市场融资，扩大企业实力，将会加快行业的整合。”他说。

　　伴随房地产快速成长

　　从东方雨虹的招股意向书中可以看到，2005年开始至今的几年，东方雨虹发展迅速，已经成为国内建筑防水材料行业中**具竞争力和成长性的**企业。产品市场占有率从2005年度的1.15％上升到2007年度的2.49％，位列中国建筑防水材料行业**名。公司近几年的毛利率始终维持在28％左右。

　　这与中国房地产市场的火热分不开。东方雨虹**先走出与房地产开发商结盟的道路。国内地产界**响亮的名字万科、中体奥林匹克花园、远洋地产、华润置地等，都跟东方雨虹联系在一起。

　　对于防水工程竞标价格过低的项目，东方雨虹碰都不碰。宁可牺牲销售业绩，也不造假卖假。公司的一位项目经理曾跟记者说，当初他决定加入东方雨虹，是因为听了这么一个故事：1998年公司成立时，防水卷材很难卖出去，因为拼不过低价质劣的产品。但公司董事长李卫国依然坚持绝不降低标准。这个故事使这位经理觉得东方雨虹发展空间巨大。

　　而在这两年原材料价格不断攀升的形势下，东方雨虹尽量不把成本上升的压力转嫁给房地产客户。

　　在房地产行业不景气的情况下，东方雨虹还有另一番发展的空间，那就是承接大型工程。它们拥有着人民大会堂、中华世纪坛、奥运场馆工程的经验。在北京奥运会期间，很多工厂都受到停工的影响，但上海东方雨虹防水技术有限责任公司的工厂却赶在了6月底投产，消解了奥运带来的影响。