“锌”苦、“锌”酸、“锌”动

   锌17个交易日大跌16.4％的表现让市场上弥漫着悲观的情绪，15000元、12000元，何处是底部，业内人士都讳莫如深。但当朋友让我推荐三个风险小的可投资商品，就中长期而言，我毫不犹豫地讲：**“锌”、第二“锌”、第三还是“锌”。 

  “锌”苦——采、选、冶、回收过程不易

　　锌作为重要的基本金属，被广泛应用于我们生产、生活中。从油漆、涂料、五金工具、轮胎、锁具、洁具、瓷砖、汽车、高速护栏、高压铁塔、拉链、皮带扣、打火机……锌的应用无处不在。

   锌是回收率**差的基本金属材料，其价格自06年高点4500美元/人民币3.6万元已下滑到了1800多美元/人民币1.58万元的价位，在全球商品高通胀的大背景下，很难想象还存在一个近两年难以盈利的原料生产行业。 铜行情 www.SMM.coM.cn

   从矿石到锌锭，需要经过矿石的采、选、冶炼多个工艺和环节，十分“锌”苦。 SMM 上海有色金属网

   矿山的开发是风险投资，经过初探、详探，在办理探矿、采矿许可证后，沿着矿脉深层掘洞采出的矿石，经破碎，将原矿选为精矿，选矿过程需耗费大量水、药剂，并伴生大量尾矿。由于尾矿含有化学药剂和重金属，极易对当地地下水环境造成污染，尾矿坝的建设也十分重要。采矿中塌方、透水也时有发生，“8.13”南丹矿难就令大家记忆犹新。

   锌冶炼炼矿过程也不简单，先经过焙烧脱硫，制酸成焙砂，再经过火法或湿法冶炼熔铸制锭。吨锌耗电约3000-4000度，煤、焦炭的消耗也不小，冶炼排放出的矿渣，渣中含有铅、镉、铜、铟、锗等金属，需很好处理，否则容易污染环境。韶冶镉事件就是例子。

  “锌”酸——价格狂泻 企业苦不堪言 　　   每轮锌价的上扬，必然带动锌产能的扩张，既而，又会诱发价格的回落。97年以前，中国锌冶炼上规模的企业只有葫芦岛、株冶、白银、韶冶成一定规模，锌矿每年都有大量出口。那年的“株冶”事件，使伦敦锌从900美元炒到了1800多美元，刺激了冶炼扩张，从此锌矿的供应发生了质变，由矿山先供货后收款的模式变为现款现货和预付款。之后，又在亚洲金融风暴的影响下，锌价在“过剩论”中一路跌至800美元以下。直至03年本轮此次超级大牛市，锌在“短缺论”下受资金热捧，价格炒到了06年11月的4580美元后，开始震荡下行。

   从03年开始，在利益的驱动下，矿山的开发、锌的扩建得到空前发展。已扩、在扩和计划扩建的报道不绝于耳，“短缺论”变为“过剩论”。明星“锌”就这样陨落，一年多时间里价格跌过半。

   正是供应增加过快，消费增长疲软，以及基金炒作打压，价格的狂泻使得锌的生产企业难以为继，苦不堪言。

   进入07年，市场开始台阶式走低，价格回归已被广泛认同。但10月份后锌的跳水还是超出了大多数人的想象，一个月时间里从2.8万狂泻至1.7万，让人始料未及。当时正值传统的消费旺季，冶炼企业原料的库存正值高峰，受此打击，使许多企业元气大伤。08年尽管有通胀、雪灾、震灾概念的炒作和影响，锌价仍不改颓势，震荡下行。除了接受去年教训的少数企业，学会了套保和采取了“m＋1”采购原料的措施，冶炼企业整体很受“伤”，资金周转出了问题，不少企业陷入困境甚至绝境。

 “锌”动——逆市看好中长期锌价

　下跌之中不言底。在高价硫酸、成本论不靠谱的论调下，市场普遍认为，锌价至少会跌至15000元，甚至不排除12000元。但笔者认为就价值而言，锌价已是或已接近底部。

   就消费而言，消费疲软已是事实。着眼于锌市场和股票市场，我们已能真正深切体会到温总理年初所讲的“08年是经济**困难的一年”的话了。全球宏观经济得了大病，锌消费比预期还要差。相当一部分用锌下游出口企业，在人民币升值和退税税率下调影响下，同样举步维艰。在短期内指望消费猛增已不现实。

   但是，随着社会、科技的进步，全球处理危机的能力和办法增多了，就如同病菌虽然越来越多，但人类防病、治病的水平也在提高，干预和处理危机的时间必然缩短。牛奶往海里倒的事情不易再发生。

   产能的增加勿需置疑，但锌矿原料的增长已不可持续。我们不能忘记：就在短短几年前，所有报道称中国锌矿的保有量只有8-10年；也就几年前，锌矿的进口加工费在0左右，那时候，全世界锌冶炼企业还在闹“粮”荒。

   03年锌价疯涨后，锌矿供应的宽松得益于多个大小型锌矿的开发，更得益于低品味矿的选采和含锌物料的应用。 SMM.com.cn

   几十年甚至几百年数万吨的炼渣仅仅在两年内就恐被利用完了，又有多少尾矿、弃矿又重新被挖出采选，还有多少过去应被抛弃的低品味矿正被利用。正是这些低品味和含锌物料的补充，才使得锌矿供应表面宽松。在这类矿物被吃干榨尽后，锌矿还能宽松吗？

   随着化肥出口关税的增加，出口化肥没了可能，硫酸高价位难以持久，没有硫酸的补偿，锌成本的支撑效应将会显现。

   同时电价上调也会造成锌成本的增加。

   如此低的价格，矿山和冶炼企业的自我调控必将进行限产、减产、停产自救行动恐在所难免。

   锌是重要的基础原材料。当行业整体出现亏损，企业有倾销行为时，政府和行业协会也应有所作为。

   政府应当适当干预，鼓励锌矿的进口，打击锌锭的进口，对国外向中国出口锌锭的企业开展反倾销调查，适当时调高锌锭的进口税率，保护民族工业的发展。同时，限制国内锌矿的开采，加强矿山的管理力度，保护环境，中国矿产资源应有所储备，为子孙后代留些饭吃。

   此外，应将锌锭列入国家战略储备物资。要美元不如留资源。用手中大量的外汇储备，在如此低的价格时期，果断出手将物有所值的资源大量进口。此时的锌锭，中长期看物超所值。是到了该出手的时候了！“锌锌”向荣之日也许并不遥远。