成本调控双压不改建材行业景气上行趋势

　　非金属建材行业的研究中表示，水泥行业复苏和并构整合贯穿2007年始末，整个行业未来仍具备大量的投资机会，行业景气度上行仍然具有较强的持续性。 　    2007年水泥行业发展形势十分良好，2007年前三季度行业利润总额同比上升85%，上市公司利润总额同比大幅上升。2007年前三季度，淘汰落后水泥厂稳步推进，全国新型干法工艺比例达51.6%，比2006年全年平均水平提高6个百分点。虽然新型干法比例有了快速提升，但是仍处于较低水平，落后水泥产能仍然占据了半壁江山。 　    目前，淘汰落后水泥产能的效果已经显现成效。在政策方面，国家除发布相关意见停止对落后工艺和严重污染环境的水泥生产实行税收优惠政策外，同时提出适当安排专项资金补贴重点地区立窑水泥的拆除，加大淘汰落后生产能力的力度。从目前新型干法与立窑水泥工艺能耗对比情况来看，新型干法水泥工艺吨水泥熟料实物煤耗比立窑水泥工艺低39千克；吨水泥熟料电耗低11千瓦时；吨水泥熟料综合能耗低21千克标准煤。立窑水泥由于固定设备投入低，总生产成本要低于新型干法水泥，这也是立窑水泥存在的原因。但随着煤炭等原材料价格的上涨，立窑水泥的成本优势将不复存在，有利于通过市场化的手段来淘汰落后水泥产能。 　    需求分析方面，据测算，1992—2006年间，我国水泥消费量年平均增长率在10－15%之间，需求增长与固定资产投资增长速度密切相关，水泥消费年增长率一般为固定资产投资增速的一半。东方证券预计，2008年的固定资产投资增速仍在20%左右，因此预测明年水泥需求增长速度为10％，消费量为15.3亿吨。 　    由于目前固定资产投资增速不到30％，2008年的宏观调控抑制固定资产投资的空间不大，水泥需求不会受到很大影响。2008年的新增产能不到1亿吨，且未来三年有稳定数量的落后水泥产能退出，加上国家对水泥产业的进入门槛的严格控制，未来水泥产能快速扩张的可能性也比较小。基于以上原因，东方证券预计国内水泥的供求状况仍会趋于好转，行业景气度将会稳步提升。