明基-西门子：广泛看好生意缘何兵败？

　理论上明基具备的更高的国际化能力，被惨败的现实击了个粉碎。

    丰富的国际化运作经验、足够多的国际化团队、极强的业务互补性、西门子的支持，在这一收购案开始的阶段，明基似乎占尽优势。但是，收购过去刚刚一年，明基所谓的优势便均已成虚，带着几亿欧元的损失惨败而归。

    酷爱攀高临险的李焜耀，自谓做企业的冒险过程乐如登山，而险亦如之。在开始收购西门子之前的几年当中，李焜耀赌手机、赌LCD，手笔巨大而均获大成，但也为今日大败于西门子收购案埋下祸根。胜败无常，常胜将军李焜耀当能从中有所领悟，手机业务的惨败也当能让其学会如何更好地处理友达光电等资产的收购案例。

    在几亿欧元的损失之后，一贯追求速度的李焜耀和明基该理性的调整一下自己的步伐了，这家历史不长的企业在追赶三星、索尼等巨头的时候也应该更加慎重地考虑自己前进道路的选择。

    明基兵败西门子

    这桩曾被广泛看好的生意为什么会在如此短的时间里败得如此沉重？

    10月24日，明基电通股份有限公司（2352.TW，下称“明基”）

    发布了2006年第3季度的财报，在手机业务部门的拖累下，明基创记录地亏损了179亿元新台币，每股亏损7.7元新台币。过去的一年当中，在中国台湾高科技股整体表现尚可的大背景下，明基的市值却蒸发掉了40%。

    严峻的财务压力让明基不得不提前做出调整，一个月前的9月28日，明基对外宣布，明基将停止向其德国手机子公司BenQMobileGmbH＆CoOHG注资，这间子公司将会申请破产保护，明基方面认为，“将这一业务良好运转的机会已经非常小了。”

    “虽然在减少成本与支出方面已经取得了进步，不断增加的亏损还是让我们做出了这样一个痛苦的决定。”一直鲜有失败经历的明基董事长李焜耀也不得不向财务数字低头。他承认，到目前为止，明基在西门子的项目上总计已经亏损了6亿欧元。

    过去几年一直顺风顺水的李焜耀和明基正在经历个人以及公司历史上**大的一个考验。对于李焜耀目前的困境，媒体的经典评价是：太习惯成功而导致误吞苦果。对于众多国内企业，特别是对那些企图在国际市场上有所作为的公司来说，明基的失败应该是值得参照。

    以明基这样的资源优势和国际化经验，以西门子如此的支持力度，尚且不能让一个颓势中的跨国公司业务起死回生，相信国内企业在今后面对跨国并购的诱惑时会更加谨慎。

    断尾求生

    与TCL收购阿尔卡特手机部门后苦撑至扭亏成功不同，时刻讲求速度的明基非常果断地对被收购业务采取了“非常措施”，一如其收购时的决绝。

    2006年第2季度，明基的严峻状况已经显露出来，如果没有四月份资产出售所得的收入，第2季度的亏损也已超过75亿元新台币。据称，当时明基已经有想法做“止损”，但还是让德国方面再做一个季度的尝试。但是一个季度下来，奇迹没有发生，李焜耀**终决定迅速采取措施。

    目前，BenQMobileGmbH＆CoOHG申请破产的相关法定文件已经递交给法院。

　受此影响**直接的是德国慕尼黑、波鸿等地的工厂以及研发机构。10月19日，法院指派的破产管理人宣布将减少1900个职位，而对于巴西等地的工厂，明基也正在做相关的财务评估，以决定下一步的措施。

    明基的“弃守”，无疑让德国方面感觉很受伤。为安抚民心，西门子部分高管上调30％薪水的计划不得不暂时收回。同时，明基的这一变动还将影响到潜在的西门子通信业务部门的出售计划，原本这一出售计划本有可能在近期会有一个结果，但是现在能够在年底前结束谈判已实属幸运，在有了明基的教训之后，“购买西门子的业务成为一件极需小心谨慎的事情。”

    “我们一直希望德国工厂会继续运营并被加强。我们的目标是一直给西门子手机业务一个坚实的未来，因此我们才会付出资金、专利和品牌。”西门子CEO克莱恩菲尔德说：“我们会研究对明基采取法律行动的可能。”

    有报道称，出于对明基放弃德国工厂的反应，西门子将不会支付原计划要在**近支付给明基的1亿多欧元。对此，明基公告予以否认。

    对于西门子的态度，明基方面表示，明基已经对西门子手机部门尽到义务。一贯谨慎的泛宏基系大家长施振荣在危机时刻出面为李焜耀解围：如果不及时止损，则有被西门子手机部门拖垮的危险，明基不打输不起的仗，所以看到情况不好就马上停止投资。李焜耀此着实属断尾求生。

    对于明基的这一非常举动，多数投资者给予了一定的欢迎态度，明基的股票也在信息公布的当天随之上涨了6.87％。

    “投资者现在对明基有各种各样的看法，但是明基的核心业务运营依然具有一定的投资价值。”德意志银行的分析师KCKao评价到。目前，德意志银行已经将明基股票的目标价上调至27元新台币，并且继续维持“买入”的评级。

    “明基将会在明年恢复盈利，很大程度上仍旧要归功于友达的利润，但是明基依然面临很多的挑战，因为未来仍旧有许多的不确定性。”CLSA的分析师VincentChen认为，“明年手机部门盈利的挑战依然很严峻，在关闭了在德国的生意之后，明基要想在欧洲建立新的业务就更难了。”

    不管怎样，在明基几亿欧元的投入打了水漂之后，对中国企业来说，在选择通过接手跨国公司衰落资产走向国际市场的方式时应该更加谨慎。明基的失败也让众多的中国企业见识到，在一个成熟的商业环境当中，永远都没有免费的午餐。