天胶价格进入价值投资区域

　　“自天胶价格探底18000元/吨以来，目前天胶期价已经进入了价值投资区域”，在昨日召开的上海橡胶研究小组论坛上，来自多个行业的橡胶研究人士表示。昨日上海天胶主力701合约收报20390元/吨，上涨110元。

    相关行业复苏可期 　　上海中期工业品部经理胡凯西指出，多种迹象表明，天胶价格开始进入投资区域。其中，8月份橡胶进口17万吨，同比增长超过19.7%，说明我国消费非常强劲；上周五有关部门表态宏观调空取得成效，后续调控力度将放缓；还有，泰国遭遇严重水灾，严重影响橡胶供应；以及中国经济的强劲增长等等表明，天胶价格可以继续看高一线。

　　由于汽车行业占据了橡胶消费的半壁江山，为此汽车行业未来的经营业绩备受关注。光大证券汽车行业研究员赵雪桂认为，汽车制造业正在进入一个新的上升周期，推动汽车行业此论增长周期的形成包括了五大因素。居民收入、GDP增长、消费者信心指数、能源价格、交通。赵雪桂指出，由于我国能源价格由政府定价，因而能源价格的上涨，对我国汽车需求抑制作用极不明显。

　　赵雪桂分析说，汽车行业利润由产能利用率决定。各国每年产能利用率的中轴为：美国75%、日本95%、德国85%。我国近年来产能利用率处于底部缓慢回升阶段，预计2006年能达到70%左右，而2007年将达到77%。但是2008年由于新产能的增加，产能利用率将下降。因而在2007年底之前，整个汽车行业的利润将有一定增长。

　　她认为，近年来我国汽车消费持续、稳步上扬，预计2006年汽车生产增加20%既370万辆。由于新产能尚不能投放市场，2007年整个汽车行业利润仍将上升。

　　现货商保持空头思路

　　不过，在昨日的论坛上，橡胶现货商却对当前的橡胶消费表示忧虑。中国天然乳胶采购网岳奇指出，今年四季度影响天然橡胶价格的几大利空因素仍值得警惕。**是关税下降的可能。随着橡胶价格的走高，天然橡胶进口关税的下降与否又被上层讨论，这可能是今后的一个重大利空。其次，从轮胎工厂的现状看，轮胎积压较大，出口不畅；同时轮胎出口形势并不好，轮胎库存积压较大，国内轮胎厂家资金流薄弱，很容易出现问题。

　　在库存和消费方面，岳奇指出，当前橡胶供货尚属于正常，但库存偏大，如青岛市场约存在2万吨库存；而海南、云南共有5万多吨库存，上海期货交易所上周的库存也有37785吨。为此，现货市场上近期买家询价较少，成交量也很小。

　　“现货销售快，我们就不卖出、或者只是买进。现货销售困难，我们就不买进、或者只是卖出。但目前橡胶大量积压，销售不畅，为此我们现货商仍保持空头思路”，岳奇说。