资金压力成短期症结 钢价国庆节维持弱势

今日国内钢市继续调低。短暂走强的热轧卷板价格在今日再度转弱调低，高价成交受限以及远期热轧盘的低迷行情制约市场。而建筑钢材、中厚板、冷轧卷板则持续演绎赢弱格局。如果说9月前期的价格受制于成交的低迷以及资本市场的回落呈现阴跌态势的话，那么月底前市场的压力则再度上升，资金面的紧张将成为目前影响的主要因素，国庆节前钢市走势或难改疲态。

据监测显示，今日，国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3502元(吨价，下同)，较昨日跌10元;国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为3537元，较昨日跌4元;国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3575元，较昨日跌6元;国内重点中心城市1.0mm冷轧卷的平均价格为4442元，与昨日持平;国内重点城市20mm中板平均价格为3516元，较昨日跌4元。

原料方面，今日，唐山地区150*150普碳方坯3010元，较昨日下调10元;唐山地区65-66品位酸性干基铁精粉价格1040元，与昨日持平;唐山地区二级冶金焦价格1350元，与昨日持平。

上期所螺纹钢主力1401合约25日早盘以3,627元/吨开盘，整体低位震荡，**低3,617元/吨，**高3,637元/吨，报收于3,626元/吨较上一交易日(24日)结算价跌16元/吨，成交1,026,100,持仓量1,564，742手，减29,920手。

资金方面，据相关数据显示，截至9月22日，工、农、中、建四家大型银行当月人民币存款负增长超过2020亿。由此，揽存的压力将集中承压到“国庆”前**后一周，保守估计至少需要超过万亿的存款回流，才能满足商业银行流动性需要。而上海银行间短期拆借利率也在近来持续上涨，不禁让我们担忧起6月底的“钱荒”困境。因此，月底前需关注资金面紧张带给市场的冲击，同时叠加国庆长假，10月份工作日缩短，也将加大这种压力。

钢市“金九”破灭，今年出现明显拉涨的月份集中在了7月和8月，但从涨幅来看，仅仅是反抽了春节后到6月份钢价下跌幅度的1/3。而从我国经济回升的势头来看，钢市基本面整体出现好转，而流通市场成品材的库存压力也是逐步下降，在高成本、低库存、转好的需求支撑下，钢价下方空间存支撑。而对于9月份，市场基本是受到美联储缩减QE的利空压制以及热钱的外流引发的资金流通性减弱的影响。目前来看，这种困局挪到了10月份，但是资本市场已提前付出代价，市场已为利空作了十足的准备，10月份继续调低的空间不会太大，对钢市的施压也将减弱。因此，从后期市场的情况来看，资金面的压力以及对于10月份销售周期缩短的担忧仍将在国庆节前持续释放，钢价的疲态将进一步延续，但空间有限。